Текущая ситуация радикально отличается от прошлых кризисных эпизодов отсутствием резких колебаний. Инвесторы и эмитенты оказались на плато: рынок не пытается вернуться к нормальным значениям, а методично привыкает к экстремальным условиям. Длительное напряжение начинает истощать сектор: физические лица опасаются массовых дефолтов и дальнейшего обесценивания бумаг, а компании-эмитенты сокращают объемы новых размещений из-за непосильной стоимости обслуживания долга. Подобная стагнация создает риск долгосрочной деградации сегмента ВДО, так как заемные средства остаются критически дорогими для бизнеса в течение слишком долгого периода времени.
Доходность высокодоходных облигаций замерла на историческом максимуме
Доходность розничных облигаций с рейтингами от B- до BBB с начала мая стабильно держится выше 30% годовых. Индикаторы показывают, что разрыв между стоимостью заимствований и ключевой ставкой превысил коэффициент 2,3, что значительно хуже показателей периода рыночного обвала конца 2024 года, однако рынок не восстанавливается, а остается в состоянии затянувшейся аномалии.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!