Сбер заработал 491 миллиард рублей за первый квартал 2026 года

Сбербанк представил финансовую отчетность за первый квартал 2026 года: чистая прибыль выросла на 21,4% и составила 491 млрд рублей. Несмотря на рост резервов и замедление кредитования, банк сохраняет высокую рентабельность капитала на уровне 23,6%, оставаясь фундаментально недооцененным активом.

Рост прибыли обеспечили чистые процентные доходы, которые за три месяца увеличились на 21,1%, достигнув 861,4 млрд рублей. Март стал наиболее продуктивным месяцем: процентные доходы подскочили на 27,7% в годовом выражении. Комиссионные доходы также начали восстанавливаться, показав рост на 4% в марте после слабого начала года.

Резервы и качество портфеля

Несмотря на сильные финансовые результаты, в отчетности прослеживаются признаки осторожности. Стоимость риска за квартал поднялась до 1,7%, что свидетельствует об активном доформировании резервов. Доля просроченной задолженности в кредитном портфеле также незначительно выросла — с 2,7% до 2,8%.

Основные показатели квартала:

• Чистая прибыль: 491 млрд рублей (+21,4% г/г);
• Рентабельность капитала (ROE): 23,6%;
• Коэффициент достаточности капитала: 14,1%;
• Клиентская база: 110,4 млн розничных и 3,5 млн корпоративных клиентов.

Динамика кредитования при этом демонстрирует охлаждение. Розничный портфель в марте вырос всего на 0,6%, а корпоративный — на 1,5%.

Аналитики указывают на диссонанс между фундаментальными показателями и рыночной ценой. Сейчас акции торгуются с коэффициентом P/B на уровне 0,82, тогда как исторически при аналогичной рентабельности оценка составляла 1,0–1,2х. По прогнозам, дивиденды за 2025 год могут составить около 38 рублей на акцию, что обеспечит доходность почти 12% к текущим котировкам. По мнению экспертов, Сбер остается базовым инструментом для долгосрочных портфелей в ожидании снижения ключевой ставки.