X5 Group: почему выручка замедлилась и стоит ли покупать акции

В четверг, 16 апреля, ведущий российский ритейлер X5 Group раскроет операционные результаты за первый квартал 2026 года. Аналитики прогнозируют замедление темпов роста выручки до 11,3% на фоне охлаждения потребительского спроса, однако сохраняют позитивный взгляд на инвестиционную привлекательность компании.

Предстоящий отчет зафиксирует смену динамики: если в конце прошлого года выручка прибавляла почти 15%, то в начале 2026-го показатель ожидаемо снизился. Основное давление на результаты оказал слабый покупательский трафик. По оценкам экспертов, сопоставимые продажи (LFL) в январе–марте могли вырасти на 5–6%, что также ниже предыдущих значений. Поддержку выручке сейчас обеспечивает преимущественно средний чек, тогда как темпы расширения торговых площадей замедлились до 7,2%.

Ставка на реновацию вместо экспансии

Стратегия группы в текущем году претерпевает изменения. Вместо агрессивного открытия новых точек «у дома», компания сосредоточилась на качественном обновлении существующей сети. Ожидается, что программа реновации действующих магазинов будет расширена вдвое, что должно поддержать интерес покупателей в долгосрочной перспективе.

Снижение темпов роста в первом квартале эксперты считают временным фактором. Прогнозируется, что в будущем динамика выручки ускорится, что позволит компании выйти на заявленные годовые ориентиры.

Инвестиционные перспективы

Несмотря на сдержанные операционные данные, акции X5 Group сохраняют потенциал для роста. Сейчас бумаги торгуются с мультипликатором EV/EBITDA на уровне 2,7х — это ниже средних значений по сектору продовольственного ритейла.

Аналитики подтверждают рекомендацию «покупать» для ценных бумаг группы. Целевая цена установлена на отметке 4 320 руб. за акцию. Текущая оценка рынком выглядит избыточно консервативной, учитывая устойчивость бизнеса и планы по модернизации форматов.