Минфин сокращает покупки валюты: что будет с курсом рубля

Спекулятивный рост доллара, наблюдавшийся перед объявлением решения Минфина, постепенно сходит на нет. В июле рубль, вероятнее всего, удержится в текущем диапазоне или немного укрепится до 76 за доллар. Однако уже к концу месяца ситуация начнет меняться под давлением фундаментальных факторов. Приток экспортной выручки сокращается из-за отката цен на сырье и ограничений на вывоз нефтепродуктов, а растущий дефицит бюджета продолжает играть против национальной валюты.

Несмотря на то что чистые покупки Минфина остаются умеренными, сам факт присутствия государства как покупателя на рынке ограничивает возможности для укрепления рубля. К концу августа, по нашим оценкам, курс доллара сместится к отметкам 82–84 рубля. Ожидается, что основной импульс к ослаблению рубля придется на конец июля и август, когда накопительный эффект от снижения экспортных доходов станет более ощутимым.