Бюджет компании на следующий год выглядит сдержанным, особенно на фоне текущих рыночных цен, превышающих 11,5 тысяч рублей за грамм. Основное давление на маржинальность оказывают рост зарплат на 30% за последние полтора года и повышенная налоговая нагрузка. Тем не менее, «Селигдар» сохраняет конкурентоспособность: мировые показатели себестоимости добычи сегодня достигают 2000 долларов за унцию, что делает текущую цену золота в 2300 долларов «полом» для всей индустрии.
Физический рост бизнеса обеспечит запуск фабрики на месторождении «Хвойное», которая прибавит к производству 2,5 тонны золота в год при сроке окупаемости до четырех лет. Однако главным драйвером капитализации остается проект «Кючус». Сейчас технико-экономическое обоснование находится на госэкспертизе, после утверждения которой компания раскроет параметры капитальных затрат.
Вопрос долговой нагрузки остается наиболее чувствительным: показатель NetDebt/EBITDA на конец 2025 года достиг 4х. Менеджмент объясняет это технической переоценкой займов, привязанных к цене драгметалла. Ожидается, что по итогам первого полугодия 2026 года соотношение долга к прибыли снизится по мере накопления операционных доходов. Детальное обсуждение стратегии состоится 9 июля в рамках Дня инвестора на Московской бирже.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!