Инвесторы теряют уверенность в дивидендах «Транснефти»

Финансовое состояние компании остается устойчивым — на конец марта 2026 года чистая денежная позиция превысила 326 млрд рублей. Полная отмена выплат выглядит маловероятной, однако возможен их перенос. На фоне участившихся атак на инфраструктуру руководство может предпочесть сохранить ликвидность до стабилизации обстановки.

Текущие показатели подтверждают стагнацию бизнеса. Прибыль за первый квартал упала на 9,2% в годовом выражении, составив 73 млрд рублей. Дополнительное давление на свободный денежный поток оказывает повышенная до 40% ставка налога на прибыль, действующая до 2030 года. Даже при оптимистичном прогнозе по дивидендной доходности в 14,6%, бумаги компании проигрывают конкуренцию длинным ОФЗ. Несмотря на сохраняющийся потенциал роста до 40%, многие участники рынка скептически относятся к активу, предпочитая бумаги с возможностью кратного увеличения стоимости.