Рубль ищет равновесие: рынок ждет пересмотра бюджетного правила

Российская валюта не смогла удержаться в плюсе после краткосрочного рывка к юаню до уровней начала февраля. Давление на курс оказали ожидания новых параметров бюджетного правила, которые правительство обсудило на совещании у президента.

Торги по паре CNY/RUB в понедельник прошли в режиме высокой волатильности. В начале дня рубль укрепился до 10,96 руб. за юань — минимума с февраля, однако затем растерял преимущество. К середине дня курс перешел к снижению, и хотя во второй половине сессии часть потерь удалось отыграть, закрепиться в положительной зоне российской валюте не удалось.

Ожидания рынка и бюджетный маневр

Разворот тренда эксперты связывают с заявлениями Владимира Путина о необходимости сохранить сбалансированность федерального бюджета. Участники рынка восприняли это как сигнал к скорому изменению параметров бюджетного правила. Ранее Минфин приостановил операции с валютой до 1 июля, и теперь инвесторы опасаются, что новые механизмы будут направлены на сдерживание избыточного укрепления рубля.

Несмотря на то, что предложение валюты от экспортеров все еще превышает спрос на фоне дорогой нефти, аналитики не исключают попытки пары CNY/RUB закрыть технический гэп в диапазоне 11,18–11,21 руб. в ближайшие сессии.

Оптимизм на рынке гособлигаций

Индекс гособлигаций RGBI вернулся к росту после двухдневной коррекции. Поддержку рынку ОФЗ оказали слова президента о необходимости дополнительных мер для стимулирования экономики, темпы роста которой пока отстают от прогнозов. По мнению аналитиков, это увеличивает вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки прежними темпами.

Ключевым триггером для долгового рынка станут свежие данные по инфляции, которые ожидаются в 19:00 МСК. Если статистика подтвердит замедление роста цен, это может спровоцировать новую волну покупок государственных бумаг.