Акционеры «Полюса» остались без выплат до 2030 года

Компания проходит через инвестиционный пик: на развитие месторождения Сухой Лог, а также проектов Чульбаткан и Чертово Корыто требуется около 6 млрд долларов. Цель — удвоить объемы добычи золота до 6 млн унций в год к 2030 году. Руководство стремится минимизировать долговую нагрузку и сохранить ликвидность внутри бизнеса, избегая кредитования при текущих высоких ставках.

Для инвесторов, привыкших видеть в «Полюсе» защитный актив с регулярными выплатами, логика вложений кардинально изменилась. Четырехлетняя пауза выглядит слишком долгой для рынка, страдающего от низкой ликвидности и постоянных распродаж. Участники торгов опасаются, что за отказом от дивидендов могут последовать другие недружелюбные к миноритариям шаги, включая изменения в структуре капитала.

Текущая ситуация создает давление на весь сектор. Инвесторы, разочарованные в крупнейшем игроке, рассматривают альтернативы вроде «Селигдара» или «ЮГК», однако риск-премия для всех золотодобытчиков неизбежно возрастает. Случай «Полюса» демонстрирует, что даже при высоких ценах на золото и стабильной операционной деятельности акционеры могут на годы остаться без выплат, что охлаждает интерес к акциям добывающих компаний в целом.