Июньский скачок инфляции: случайность или повод для паузы ЦБ

Скачок месячной инфляции с 0,17% до 0,87% выглядит угрожающе лишь на первый взгляд. Анализ структуры показывает, что пять категорий товаров и услуг — от топлива до табака — обеспечили почти 0,7 процентного пункта из общего результата. Без учета этих волатильных компонентов базовая инфляция демонстрирует куда более сдержанную динамику, оставаясь вблизи целевых уровней.

Текущие данные ставят Банк России перед выбором: сохранить ставку на прежнем уровне или пойти на символическое снижение на 25 базисных пунктов. При сохранении недельных темпов роста цен в диапазоне 0,25–0,3% регулятор, вероятно, предпочтет взять паузу до сентября. Это позволит оценить влияние цен на бензин на остальные секторы и принять решение на основе более полной макроэкономической картины осени.