Индекс МосБиржи готовится к снижению в район 2000 пунктов

Рынок ОФЗ показал локальный отскок на фоне отмены аукционов Минфина и данных о бюджетном профиците, однако техническое сопротивление остается непреодолимым. Главным драйвером неопределенности выступает инфляция: рост цен на услуги и товары на 1% в июне заставляет рынок ждать жестких решений от Банка России. Годовая инфляция превысила 6%, что делает достижение целевых показателей крайне затруднительным. Аналитики опасаются, что дефицит топлива и сбои в работе НПЗ вынудят ЦБ поднять ключевую ставку до 15–16%, чтобы принудительно охладить спрос, несмотря на риски для реального сектора экономики.

Корпоративный сектор адаптируется к запретительным кредитным ставкам через отказ от дивидендов. Пример «Полюса», направившего прибыль на инвестиции вместо выплат акционерам, становится индикатором нового тренда. В условиях закрытых внешних рынков и ограничений на кредитование, компании, находящиеся в цикле активного развития, вынуждены финансировать проекты исключительно из собственных средств. Подобная практика уже коснулась «РусГидро» и ВТБ, что в сочетании с дивидендными гэпами по другим индексным бумагам создает устойчивый нисходящий тренд для широкого рынка.