Дефицит алюминия из-за конфликта на Востоке: что это даст РУСАЛу

Обострение конфликта на Ближнем Востоке спровоцировало масштабный сбой в производстве алюминия, который может лишить мировой рынок до 5% предложения. На фоне истощения биржевых запасов и ограниченных мощностей Китая аналитики прогнозируют затяжной дефицит металла. В этих условиях российский РУСАЛ становится ключевым бенефициаром роста мировых котировок.

Геополитическая напряженность в Персидском заливе вышла за пределы нефтяного сектора, ударив по инфраструктуре крупнейших металлургических хабов. Прямые атаки и логистический паралич в Ормузском проливе ставят под угрозу стабильность поставок, которые обеспечивали значительную долю мирового потребления. Повреждения на ключевых объектах носят долгосрочный характер, а оперативно заместить выбывшие объемы практически некому.

Масштаб проблем в цифрах выглядит следующим образом: - Завод Emirates Global Aluminium потерял линии мощностью 1,5 млн тонн в год; на их восстановление уйдет не меньше года. - Aluminium Bahrain приостановил три линии из-за нехватки сырья, что вывело из оборота еще 0,3 млн тонн. - Катарское предприятие Qatar Aluminium после сбоев в энергоснабжении работает лишь на 60% мощности. - Иранский завод на 0,2 млн тонн полностью остановлен, а в Мозамбике предприятие Mozal Aluminium простаивает из-за проблем с электричеством.

Кризис предложения уже отразился на биржевых показателях. Запасы алюминия на Лондонской бирже металлов опустились ниже психологической отметки в 400 тысяч тонн. На Чикагской бирже ситуация острее: доступные к отгрузке объемы рухнули на 70% с начала года. Потребители вынуждены экстренно расходовать резервы, не имея гарантий ритмичных поставок.

Предел китайской экспансии

Надежды на то, что дефицит закроет Китай, производящий более 60% мирового алюминия, пока не оправдываются. Местные заводы работают на пределе возможностей, а внутренняя программа электрификации транспорта и развития «зеленой» энергетики требует колоссальных объемов металла внутри страны. Переориентация китайского экспорта на внешние рынки маловероятна: это поставит под удар собственные технологические амбиции Пекина.

В сложившейся конфигурации РУСАЛ оказывается в уникальном положении. Пока ближневосточные конкуренты борются за выживание, российская компания сохраняет доступ к рынкам и производственную стабильность. Ожидаемый дефицит в 4 миллиона тонн по итогам 2026 года будет поддерживать цены на аномально высоком уровне. Для инвесторов это создает потенциал роста акций компании до 47 рублей на горизонте трех месяцев. Текущая рыночная конъюнктура делает сценарий затяжного ралли в металле базовым.