Убыток «Сегежи» за год практически сравнялся с выручкой

Выручка холдинга сократилась на 12% до 89,1 млрд рублей на фоне укрепления рубля и падения мировых цен на продукцию. В четвертом квартале компания зафиксировала отрицательную OIBDA, что указывает на убыточность бизнеса на операционном уровне. Существенную часть потерь сформировали списание стоимости прошлых инвестиций и огромные процентные расходы. На обслуживание обязательств «Сегежа» направляет треть всех доходов, и даже снижение чистого долга до 67 млрд рублей не стабилизировало ситуацию. Отношение чистого долга к OIBDA достигло аномальных 31,5х, однако рынок облигаций пока игнорирует риски дефолта — бонды торгуются выше 90% номинала.

Текущая стратегия оптимизации расходов и перенаправления экспорта не приносит ощутимых результатов. Для выживания холдингу может потребоваться радикальная реструктуризация задолженности или повторное вливание капитала со стороны АФК «Система» и государства. Без внешнего вмешательства и снижения ключевой ставки лесопромышленный гигант рискует остаться в затяжном кризисе, так как собственных ресурсов для покрытия финансовых разрывов у предприятия недостаточно.