Почему рост цен на нефть перестал помогать акциям РФ

В июле 2026 года объемы нефтепереработки в России упали до 3,91 млн баррелей в сутки — это худший результат за последние 21 год. Падение на 1,4 млн баррелей год к году вызвано запретом на экспорт бензина и жесткими ограничениями на поставки дизеля и авиакеросина. Валютная выручка от нефтепродуктов сжалась, а дефицит топлива, затронувший более 50 регионов, спровоцировал рост цен на внутреннем рынке.

Инфляционное давление вынуждает Центробанк удерживать ключевую ставку на высоком уровне, а перспектива её дальнейшего повышения окончательно лишает акции инвестиционной привлекательности. В текущих условиях инвесторы предпочитают защитные инструменты, опасаясь рисков, связанных как с физическими атаками на инфраструктуру, так и с отсутствием дипломатических решений по внешнеполитическим конфликтам. Высокая стоимость нефти больше не выступает драйвером роста, пока экспортный потенциал отрасли остается ограниченным, а внутренняя экономика перегрета инфляцией.