Почему инвесторы Ozon переоценили риски после атак на Wildberries

В ночь на 18 июля удары по объектам Wildberries в Тамбовской и Московской областях нанесли компании ущерб, оцениваемый в 20–35 млрд рублей. Помимо затрат на восстановление инфраструктуры, ритейлер столкнулся с нарушением работы около 7% своих мощностей и необходимостью выплат пострадавшим. Поскольку акции Wildberries не торгуются на бирже, нервозность инвесторов отразилась на котировках Ozon, которые после резкого обвала скорректировались до уровня на 2% ниже показателей прошлой недели.

Разница кроется в бизнес-моделях. Wildberries опирается на крупные универсальные хабы, где сосредоточены приемка, хранение и сортировка товаров. Такая схема экономически выгодна, но создает критическую зависимость от каждого отдельного узла. Ozon выбрал стратегию децентрализации: сеть компании разделена на специализированные фулфилмент-центры, сортировочные узлы и локальные станции доставки. Подобная архитектура обходится дороже в обслуживании, но исключает коллапс всей системы при повреждении одной точки. В текущих условиях такая устойчивость превращает потенциальный риск в конкурентное преимущество, позволяя Ozon сохранять стабильность поставок, пока конкурент занимается восстановлением логистических мощностей.