Прогноз ЦБ по росту денежной массы на 5–10% остается достижимым

До 11,8% ускорился годовой рост денежного агрегата М2 в марте, несмотря на техническое снижение показателя на 0,6% за месяц. Банк России обновил статистику, подтвердив, что временные колебания, вызванные переносом налоговых дат и бюджетными авансами, укладываются в рамки базового сценария регулятора на текущий год.

Мартовское сокращение объема денег в экономике оказалось чуть глубже первоначальных оценок. Регулятор пересмотрел темпы снижения М2 с 0,5% до 0,6% в месячном выражении. Эта динамика носит коррекционный характер после резкого февральского скачка, когда график налоговых платежей временно сместил привычную траекторию показателя. Более существенные изменения зафиксированы в широком денежном агрегате М2Х. С учетом исключения валютной переоценки его падение составило 1,0% против ранее заявленных 0,7%.

Текущую стабильность агрегатов поддерживает активное авансирование государственных расходов. Однако аналитики ожидают, что по мере освоения этих средств темпы роста денежной массы начнут замедляться. В таких условиях целевой ориентир Центробанка в 5–10% по итогам года выглядит вполне обоснованным. Статистика подтверждает, что избыточная ликвидность постепенно вымывается, возвращая рынок к плановым значениям без резких шоков для финансовой системы.