Банковский сектор переходит в режим структурного дефицита

Денежная масса в июне показала прирост на 0,9% к предыдущему месяцу, достигнув 13,2% в годовом выражении. Основной вклад в кредитование населения внес ажиотажный спрос на льготную ипотеку перед ужесточением условий выдачи. При этом валютная составляющая балансов банков заметно просела: корпоративные кредиты сократились на 3 млрд долларов, а депозиты — на 7,9 млрд долларов. Чистые требования к государству за год увеличились на 6,7 трлн рублей, что указывает на постепенную стабилизацию бюджетных потоков.

Банковская система все чаще прибегает к инструментам ЦБ, занимая около 1 трлн рублей через основной механизм РЕПО. Это движение сигнализирует о смене режима с КС- на КС+, что в номинальном выражении означает ужесточение финансовых условий. Сезонный фактор также играет свою роль: отток средств в наличные в первой половине июля превысил 0,5 трлн рублей, что выше средних показателей прошлых лет. В результате ставки овернайт, такие как RUSFAR и RUONIA, удерживаются вблизи 14,6–14,8%. Несмотря на проведение аукционов тонкой настройки и недельных РЕПО, регулятор пока лишь сдерживает рыночные ставки от резкого роста на фоне абсорбированных депозитами 4 трлн рублей.