Иена обновила 40-летний минимум на фоне укрепления доллара

Основным драйвером падения иены остается значительный разрыв в доходности государственных облигаций. Инвесторы предпочитают американские бумаги с доходностью 4,63%, тогда как японские аналоги предлагают лишь 2,64%. Этот дисбаланс стимулирует операции кэрри-трейд, вынуждая спекулянтов продавать иену в пользу доллара. Давление также усиливается из-за дефицита торгового баланса Японии, вызванного ростом цен на импортируемую нефть на фоне ближневосточной напряженности.

Власти Японии, включая министра финансов Сацуки Катаяму, неоднократно заявляли о готовности вмешаться в ситуацию, однако рынок реагирует на эти слова все более сдержанно. Предыдущие интервенции в апреле и мае имели лишь временный эффект. Аналитики полагают, что любые попытки поддержать иену через продажу долларовых резервов сейчас неэффективны, пока сохраняется высокая доходность гособлигаций США. Дополнительную неопределенность создает бюджетная политика правительства, которая в сочетании с медленной нормализацией денежно-кредитной политики Банка Японии оставляет национальную валюту уязвимой перед внешними шоками.