Акции «Русала» теряют опору на фоне рыночной турбулентности

Финансовые результаты 2025 года наглядно иллюстрируют масштаб проблем: при выручке в 14,8 млрд долларов скорректированная EBITDA упала почти на треть, до 1,05 млрд долларов. Вместо прошлогодней прибыли компания зафиксировала убыток в 455 млн долларов. Основными факторами стали крепкий рубль, масштабное обесценение активов и негативные курсовые переоценки. Июньская динамика лишь усугубила ситуацию: цены на алюминий рухнули на 19%, а капитализация компании — на 45%. Это произошло на фоне слухов о возможном восстановлении поставок с Ближнего Востока, что на время остудило рынок.

Сейчас бумаги «Русала» тестируют уровни поддержки 2016 года, однако технический анализ допускает дальнейшее снижение. Эскалация конфликта и удары США по объектам в Иране провоцируют кратковременные всплески цен на металлы, но фундаментально это не меняет положение компании. Ожидания выплат от «Норникеля» не оправдались, а собственные планы по генерации свободного денежного потока на 2026 год отсутствуют. В текущих условиях сектор выглядит перегретым или переоцененным, поэтому инвесторам, ищущим защиты в металлах, логичнее рассматривать золото, которое удерживает психологически важную отметку в 4000 долларов.