Старейшая частная клиника России выходит на IPO

АО «Медицина» планирует выйти на Московскую биржу осенью 2026 года. Академик Григорий Ройтберг, основавший старейшую частную клинику страны еще в восьмидесятых, перешел к сценарию IPO после того, как попытка привлечь крупного стратегического инвестора в прошлом году не увенчалась успехом. Подготовка к размещению уже началась.

Основанная в 1987 году как кооператив «Пульс» для помощи иностранцам, «Медицина» выросла в многопрофильный холдинг с выручкой 8,1 млрд рублей по итогам 2025 года. Сегодня структура включает центральный госпиталь у метро «Маяковская» и Институт ядерной медицины в Химках. Несмотря на статус старожила рынка, компания сохраняет темпы роста: чистая прибыль за последний отчетный период увеличилась на 4%, достигнув 1,3 млрд рублей.

Источники на банковском рынке подтверждают, что клиника уже разослала предложения потенциальным андеррайтерам — Сберу, ВТБ и Альфа-банку. Хотя менеджмент официально заявляет, что окончательное решение еще не принято, эксперты видят в публичном размещении логичный шаг для снижения долговой нагрузки и финансирования экспансии. Оценка бизнеса может составить от 12 до 21 млрд рублей, в зависимости от того, как инвесторы оценят риски зависимости от выплат по системе ОМС.

Путь проекта начался с кардиологической практики Григория Ройтберга в конце советской эпохи. За десятилетия он трансформировался в полноценную клиническую базу для профильных вузов, где работают более тысячи специалистов. Сейчас «Медицина» удерживает 13-е место в рейтинге крупнейших частных клиник страны, сохраняя при этом информационную закрытость: финансовые показатели по международным стандартам организация не раскрывает.

Онкологический профиль и конкуренция

Главным драйвером интереса к активу станет его узкая специализация. «Медицина» делает ставку на онкологию — направление с самым высоким и стабильным спросом в коммерческом сегменте. В этой нише компания конкурирует за внимание инвесторов с другими крупными игроками, такими как «Медси» и «Медскан», которые также рассматривают возможность выхода на биржу в ближайшие годы.

Рынок платных медицинских услуг в России демонстрирует устойчивость к падению потребительского спроса: с 2020 года его доля в общем здравоохранении выросла до 19%. В Москве оборот амбулаторного сектора за пять лет увеличился почти вдвое. Инвесторов привлекает независимость отрасли от внешнеполитических шоков и естественный демографический тренд на старение населения, что гарантирует стабильный поток пациентов даже в периоды экономической турбулентности.