Инфляция в России замерла перед решением Центробанка по ставке

Всего 0,01% составил рост потребительских цен в России за неделю с 14 по 20 апреля. На фоне практически замершей инфляции и укрепления рубля аналитики ожидают от Центробанка решительных действий на ближайшем заседании, хотя внешние риски и высокие ожидания бизнеса все еще сдерживают потенциал смягчения политики.

Росстат зафиксировал символическое движение цен после нулевой динамики неделей ранее. В годовом выражении инфляция замедлилась до 5,68%, а расчеты Минэкономразвития показывают отметку 5,77%. Основной вклад в охлаждение рынка внесли продукты: овощи подешевели почти на процент, при этом огурцы упали в цене на 4,1%, а томаты — на 1,2%. Отпускной сезон также внес коррективы — поездки в Юго-Восточную Азию стали доступнее на 5,2%. Однако топливный сектор демонстрирует обратную динамику: бензин и дизель прибавили в стоимости в пределах 0,2%.

Эти цифры становятся весомым аргументом для Банка России перед заседанием 24 апреля. Регулятор ранее давал понять, что готов обсуждать снижение ключевой ставки при устойчивом замедлении роста цен и стабильных внешних условиях. Подкрепляет позицию сторонников смягчения и валютный рынок: официальный курс доллара опустился до 74,99 рубля. Крепкая национальная валюта традиционно выступает мощным дезинфляционным фактором, ограничивающим стоимость импорта и сбивающим ажиотажный спрос.

Несмотря на позитивную статистику, пространство для маневра остается узким. Инфляционные ожидания населения в апреле снизились лишь до 12,9%, оставаясь на повышенном уровне. К этому добавляется геополитическая нестабильность: возможная блокировка Ормузского пролива угрожает ростом цен на нефть и логистику. В таких условиях базовым сценарием остается снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов до 14,5%. Вариант с более радикальным шагом в 100 пунктов возможен, но выглядит рискованным из-за инерции потребительского поведения.