Рост выручки «Базиса» на 30% не спас операционный поток

Показатели продаж выглядят уверенно. Валовая прибыль компании увеличилась на 41,9%, достигнув 1,09 млрд рублей, а маржа в этом сегменте выросла с 39,6% до 43,3%. Успех подкрепили комплементарные продукты, продажи которых прибавили 63%, и флагманские решения с приростом в 19%. При этом операционная маржа просела с 18,5% до 16,8% из-за роста маркетинговых затрат и увеличения прочих расходов, включая расходы по ожидаемым кредитным убыткам.

Главным вызовом для компании стала дебиторская задолженность, которая подскочила на 33,7% — до 4,31 млрд рублей. Из-за этого отвлечения средств операционный денежный поток сменился с притока в 939 млн рублей на отток в 173 млн рублей. С учетом инвестиционных затрат свободный денежный поток (FCF) стал отрицательным, составив минус 1,15 млрд рублей. В результате объем денежных средств на счетах сократился более чем втрое: с 1,62 млрд до 529 млн рублей.

Менеджмент сохраняет оптимизм и подтверждает годовой прогноз по росту выручки на 30–40% при рентабельности OIBDA около 60%. Чтобы выполнить этот план, компании предстоит не только ускорить продажи, но и доказать качество дебиторской задолженности. Сейчас просрочка составляет лишь 2%, однако именно собираемость этих средств во втором полугодии станет определяющим фактором для финансовой устойчивости бизнеса.