Ценовая динамика: почему разовая дефляция обманчива

Главным драйвером снижения цен стало падение стоимости бензина и дизеля почти на 1,1%, что позволило непродовольственному сегменту уйти в минус на 0,18%. В продуктовой корзине темпы роста замедлились до 0,05% благодаря сезонным поставкам урожая, тогда как сектор услуг прибавил 0,12%. Текущая годовая инфляция достигла 6,13%, а накопленный показатель с начала года составил 4,84%.

Топливный кризис, вероятно, исчерпал себя как разовый шоковый фактор, на что ранее указывал Центробанк. Тем не менее системные риски остаются: атаки на производственную инфраструктуру и грядущая индексация тарифов осенью не позволяют рассчитывать на долгосрочное замедление инфляции. На фоне такой неопределенности агрессивные стратегии на долговом рынке выглядят неоправданными, а покупка средних и длинных ОФЗ допустима лишь в качестве минимальной доли инвестиционного портфеля.