Банк России зафиксировал торможение роста денежной массы

Основным драйвером текущих изменений остаются корпоративные рублевые депозиты, обеспечившие 4,7 процентного пункта в общей динамике. Роль наличных денег в обороте, вопреки опасениям о массовом «перетоке в кэш», остается умеренной. Их вклад в рост денежной массы составил 2,6 п.п., что заметно ниже уровней 2021 и 2023 годов, когда показатель достигал 4,5 п.п.

Текущие параметры денежного предложения остаются существенно выше траектории 2017–2019 годов, которую ЦБ традиционно считает эталонной. Учитывая сохраняющиеся темпы, эксперты видят высокие риски превышения даже обновленного прогноза регулятора, который предполагает рост агрегата M2 на 7–12% по итогам 2026 года.