Выручка телеком-оператора прибавила 9%, достигнув 214 млрд рублей, а показатель OIBDA вырос на 16% — до 84,6 млрд рублей. В телеком-сегменте ключевыми драйверами стали B2B-направление с ростом на 17% и сегмент B2O, где выручка подскочила на 37% благодаря спросу на кибербезопасность и цифровые сервисы. МТС Банк также показал отличный результат, увеличив чистую прибыль на 88% за счет эффективной работы с резервами.
Компании удается удерживать маржинальность благодаря жесткому контролю над административными расходами, которые выросли всего на 0,9%. Даже без учета разового дохода от продажи активов чистая прибыль увеличилась бы в пять раз, чему способствовало снижение финансовой нагрузки: эффективная ставка по портфелю сократилась на 6 процентных пунктов, а финансовые расходы упали на 21%. Долговая нагрузка остается стабильной на уровне 1,6–1,7 по коэффициенту Net Debt/OIBDA.
Инвесторам стоит следить за осенним пересмотром дивидендной политики. Несмотря на рост капитальных затрат на 22% за полугодие, вероятность резкого сокращения выплат оценивается как низкая. Влияние АФК «Система», нуждающейся в ликвидности, и наличие средств от продажи башенного бизнеса поддерживают текущие ожидания акционеров, хотя риск привязки выплат к свободному денежному потоку сохраняется.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!