Кевин Уорш и дилемма процентных ставок ФРС

Выступление Уорша продемонстрировало явную рефлексию на недавний скачок доходности гособлигаций и общую нервозность инвесторов. Рынок пока не до конца понимает методы борьбы чиновника с инфляцией, что вынуждает его оправдываться за каждый шаг. При этом Уорш открыто признал влияние денежной массы на рост цен, фактически реанимировав идеи Милтона Фридмана. Теперь у него нет пространства для маневра: отказ от повышения ставки в сентябре рискует подорвать доверие к его решимости.

Отдельного внимания заслуживает акцент Уорша на влиянии искусственного интеллекта на производительность труда. Пока американские компании направляют огромные капиталы в ИИ, реальные показатели эффективности остаются стагнационными. Уорш верно подметил главную угрозу текущего момента: риск попасть в ловушку неэффективных затрат, когда экономия на рабочей силе не конвертируется в сопоставимый рост выпуска продукции.