Убытки и дефицит запчастей: как «Аэрофлот» завершил полугодие

Скорректированная EBITDA компании практически не изменилась, остановившись на отметке 83,1 млрд рублей, при этом рентабельность показателя просела до 19,3%. Основным тормозом для бизнеса стал рост затрат: обслуживание воздушных судов подорожало на 9,7%, а расходы на топливо увеличились на 13%, несмотря на выплату 41 млрд рублей по демпферному механизму. Дополнительным бременем для отчетности стали процентные расходы, выросшие втрое по сравнению с прошлым годом.

Ситуация остается неоднозначной из-за дефицита запчастей и самолетов, который одновременно ограничивает пропускную способность авиакомпании и взвинчивает стоимость поддержания парка в летном состоянии. Тем не менее, второй квартал закрылся с прибылью в 9,3 млрд рублей, что позволило полностью отыграть провал начала года. Инвесторы теперь смотрят на бумаги «Аэрофлота» скорее как на дивидендную историю: при сохранении текущей сезонности по итогам 2026 года выплаты могут составить 4,5–4,9 рубля на акцию.