Прибыль компании по итогам отчетного периода просела на 64,5% год к году, однако реальная картина скрыта за нетипичной структурой затрат. В опубликованных данных операционные и прочие расходы объединены в одну строку, которая выросла на 225%. Отсутствие детализации и сносок не позволяет точно оценить влияние курсовых разниц и других разовых факторов, объем которых может достигать 160 млрд рублей.
Инвесторы строят догадки о целях такого маневра: от подготовки к дешевому байбэку до сценария с принудительным выкупом и последующим делистингом. Сейчас акции торгуются с форвардным P/E 2026 года около 3,5, что выглядит экстремально дешево для текущих рыночных условий. Если исключить риск принудительного ухода с биржи или резкого повышения налоговой нагрузки, фундаментальных причин для такой низкой оценки нет. Пока единственным драйвером падения остаются действия самого менеджмента и непрозрачная коммуникация с акционерами.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!