Атомная энергетика и ИИ: почему рынок охладил ожидания

С начала года капитализация OKLO сократилась на 47%, NuScale потеряла 41%, а UEC просела на 19%. Инвесторы задаются вопросом: где заканчивается реальный спрос дата-центров на стабильную генерацию и начинается перегретый пузырь ожиданий. Хотя BloombergNEF прогнозирует рост мировой мощности АЭС с 372 ГВт в 2025 году до 535 ГВт к 2036-му, текущие финансовые отчеты компаний выглядят неубедительно. Например, во втором квартале убытки Oklo составили 48,5 млн долларов при выручке всего 1,2 млн, а у NuScale показатели оказались еще скромнее.

Основная проблема кроется в разрыве между заявленными амбициями и коммерческой реализацией. Многие проекты дата-центров существуют лишь на бумаге, не имея подтвержденного финансирования. UEC занимает более устойчивую позицию, так как ориентирована на добычу урана и восстановление производственных цепочек, а не на разработку самих реакторов. Сейчас рынок проводит болезненную переоценку: инвесторы переключают внимание с красивых презентаций на реальные контракты и капитальные затраты IT-гигантов. Успех сектора в ближайшем будущем будет зависеть не от громких заголовков об искусственном интеллекте, а от способности компаний превращать технологические концепции в стабильный денежный поток.