Инфляционный разгон: почему цены ускоряются в конце года

Динамика цен с 22 по 28 сентября показала, что инфляция больше не замедляется. Если ранее плодоовощная продукция активно тянула индекс вниз, то теперь этот эффект практически сошел на нет. В октябре ситуация усложнится: ожидаемая индексация тарифов ЖКХ добавит к годовому показателю около 0,7%. Новых недель с дефляцией до конца года эксперты уже не прогнозируют.

Потребительские настроения также остаются напряженными. Сентябрьский опрос подтвердил: любые перебои на топливном рынке моментально конвертируются в рост инфляционных ожиданий. Люди склонны тратить деньги здесь и сейчас, опасаясь обесценивания сбережений. При этом реальные зарплаты, согласно данным Росстата, демонстрируют замедление темпов роста — в июле показатель прибавил 3,3% против 4,5% в мае.

Итоговая инфляция по году оценивается на уровне 7,5%. Решения Центробанка по ставке будут зависеть от того, как регулятор оценит этот всплеск: как разовый фактор или как системную угрозу. При базовом сценарии возможны еще 1–2 снижения ставки на 25 б.п. Однако если базовая инфляция превысит порог в 0,2% в месяц, а курс рубля уйдет за отметку 90 за доллар, регулятор, скорее всего, предпочтет сохранить текущие значения и ужесточить риторику.