Российский рынок облигаций идет к рекордному числу дефолтов

Российский рынок столкнулся с ростом числа неплатежей: к сентябрю зафиксировано более 500 случаев технических и фактических дефолтов. Хотя системного кризиса аналитики пока не наблюдают, проблема вышла за пределы узкого сегмента высокодоходных облигаций. В частности, технический дефолт допустил крупный застройщик «Самолет», а компания «Евротранс» столкнулась с фактической неплатежеспособностью на фоне уголовного преследования менеджмента. Объем просроченных платежей уже достиг 41 млрд рублей, а доля дефолтных бумаг на рынке корпоративного долга выросла до 1,77%.

Эксперты отмечают, что текущая ситуация отличается от кризисов прошлых лет своей продолжительностью. Компании вынуждены работать в условиях жесткой денежно-кредитной политики, что ограничивает их операционную прибыль и возможности обслуживания кредитного портфеля. Прогнозы для инвесторов остаются сдержанными: при слабом росте ВВП и медленном снижении ключевой ставки число дефолтов может остаться высоким и в 2027 году.

В условиях неисполнения обязательств инвесторам рекомендуется отслеживать сообщения на портале раскрытия информации и участвовать в собраниях владельцев облигаций. Для защиты интересов предусмотрен институт представителей владельцев облигаций, однако на фоне выявленных конфликтов интересов Банк России планирует ужесточить правила их работы, запретив аффилированность с должником и обязав компании оплачивать расходы на независимую юридическую защиту.