Акции Полюса растут на фоне рыночного оптимизма

Финансовые результаты за первое полугодие выглядят неоднозначно: при росте выручки до 4,67 млрд долларов физические объемы продаж золота просели на 20%. Одновременно с этим компания столкнулась с резким скачком операционных затрат — стоимость добычи унции металла увеличилась на 64%. В таких условиях даже высокие мировые цены на золото перестают генерировать прежнюю маржинальность, что привело к падению чистой прибыли на 59% до 829 млн долларов.

Дальнейшее развитие компании будет сфокусировано на крупных инвестиционных проектах, на которые планируется направить до 2,5 млрд долларов в текущем году. Подобная стратегия фактически ставит крест на выплатах акционерам: руководство компании предложило отказаться от дивидендов вплоть до 2030 года. Ситуацию осложняют потенциальный 20-процентный налог на сверхдоходы и общая волатильность цен на золото, зависящая от монетарной политики ФРС. Учитывая эти факторы, текущий рывок котировок выглядит скорее спекулятивным, чем обоснованным фундаментальными изменениями в бизнесе.