Рынок госдолга замер перед решением ЦБ по ставке

Доходность десятилетних облигаций федерального займа за последние полторы недели просела на 40 базисных пунктов, достигнув 16,5% годовых. Этот уровень создает премию к ключевой ставке в размере 250 базисных пунктов, что выступает своеобразным буфером против негативных шоков. Аналитики считают оправданным увеличение доли длинных ОФЗ в портфелях до 20–30%, поскольку жесткий сценарий по ставке пока не выглядит основным для рынка.

Минфин, вероятно, продолжит закрывать программу заимствований через флоатеры, так как размещение классических облигаций с фиксированным купоном сейчас затруднено. Выход министерства на рынок с новыми инструментами с плавающей ставкой может стать катализатором для восстановления котировок. Предстоящие корректировки прогнозов регулятора по инфляции и средней ставке уже заложены в котировки, поэтому рынок вряд ли отреагирует на них новой волной распродаж.