Сегмент жестких дискаунтеров остается главным драйвером: обороты «Чижика» подскочили на 34,5%, тогда как традиционные «Пятерочки» прибавили 10,7%. Успех онлайн-направления с выручкой 84,4 млрд рублей пока не приносит прибыли, работая на нулевой рентабельности. Параллельно компания вынуждена тратиться на обновление стареющего парка магазинов, которым в среднем исполнилось восемь лет. Без реновации торговых залов ритейлер рискует потерять лояльность покупателей, привыкших к промо-акциям и росту количества товаров в корзине.
Финансовый директор Николай Иванов подтвердил планы по открытию около 2 тысяч точек в текущем году и готовность выплатить промежуточные дивиденды за девять месяцев. Однако пространство для маневра ограничено высокой стоимостью заимствований и необходимостью поддерживать свободный денежный поток. При консервативном сценарии с долговой нагрузкой NetDebt/EBITDA на уровне 1,2х акционеры могут рассчитывать на 172 рубля на акцию. Более смелые оценки, предполагающие рост долга до 1,4х, выглядят менее вероятными на фоне текущей денежно-кредитной политики. Полная отчетность по МСФО, ожидаемая 29 октября, прояснит реальную долговую нагрузку и готовность менеджмента к щедрым выплатам.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!