Денежная масса в России резко замедлила рост в сентябре

Обновленная статистика ЦБ фиксирует существенное торможение: если еще в августе рост широкой денежной массы М2Х составлял 0,9%, то к концу сентября показатель опустился до минимальных 0,1% без учета валютной переоценки. Аналогичная картина наблюдается и в агрегате М2, прибавившем за месяц лишь 0,1%. Основным драйвером такого сжатия эксперты называют бюджетный фактор: в сентябре казна получила профицит в 0,6 трлн рублей, что временно изъяло ликвидность из системы.

Несмотря на локальный успех, в годовом выражении темпы роста остаются высокими — 11,3%. С начала года денежная масса увеличилась на 5,9%, что почти вдвое превышает показатели допандемийного периода 2017–2019 годов. Текущего охлаждения недостаточно, чтобы гарантировать удержание М2 в рамках прогнозного коридора ЦБ на уровне 7–12% по итогам года, поэтому регулятор сохраняет настороженную позицию в отношении монетарных рисков.