Для продуктового ретейла период замедления инфляции традиционно становится испытанием: доля операционных расходов в выручке растет, а маржинальность сокращается. Сейчас X5 Group удалось пройти «дно» показателей, однако долговая нагрузка в соотношении чистый долг к EBITDA достигла единицы. Поскольку менеджмент отказался от продажи казначейских акций, рынок ожидает либо скромных дивидендов, либо роста долга до предельных значений.
В секторе сохраняется неоднородная ситуация. К «Магниту» инвесторы относятся с недоверием, называя бумаги компании «лотерейными» из-за отсутствия прозрачной коммуникации. В то же время Fix Price остается в поле зрения как потенциально доходная, но рискованная история. Если компания сможет стабилизировать прибыль, дивидендная доходность может составить от 17% до 27%. Тем не менее, фундаментально формат магазинов Fix Price теряет актуальность, что делает любые вложения в бумаги сети спекулятивной ставкой на краткосрочное восстановление.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!