Банк России отложил снижение ставки до 2027 года

Регулятор сохранил ключевую ставку, оценив текущие условия как умеренно жесткие. Прогноз по средней ставке на 2027 год был существенно повышен — до 12,5–13,5% против прежних 10,5–12,5%. Параллельно ЦБ ухудшил ожидания по росту реального ВВП на 2027 год, снизив планку до 1–2%. Оптимизм в отношении внутреннего спроса уступил место консервативным оценкам, что отразилось и на прогнозах по кредитованию: корпоративный сектор пока показывает более высокую динамику, чем розничный.

Аналитики отмечают, что Банк России сохранил нейтральный сигнал, привязывая будущие решения к фактической инфляции. Текущая модель предполагает удержание ставки на высоком уровне до конца 2026 года и начало цикла смягчения не ранее первого квартала 2027 года. При этом реализация проинфляционных рисков может вынудить регулятора продлить период жесткой политики, если динамика цен не замедлится до целевых значений.