Дизельная сделка с США: почему дефицит топлива сохранится

Мировой рынок дизеля столкнулся с масштабным сокращением экспорта из РФ и стран Ближнего Востока — с 4,7 до 0,82 млн баррелей в сутки. Текущая сделка, предполагающая выход на объем в 1 млн тонн в месяц, выглядит лишь попыткой купировать последствия атак на российские НПЗ. Поскольку мировое потребление дизеля остается высоким, а цены в Европе и США закрепились выше $200 за баррель, даже эти объемы не смогут сбить стоимость топлива до второй половины 2027 года.

Для США покупка российского дизеля стала способом психологического давления на рынок и попыткой снизить стоимость топлива на внутренних заправках, где цены жестко привязаны к мировым котировкам. При этом американские НПЗ продолжают извлекать рекордную маржу, а сама сделка приносит России около $7 млрд выручки. Главный финансовый эффект для отечественных компаний заключается в отмене принудительных дисконтов, которые ранее снижали доходность экспорта.

Наибольшую выгоду от соглашения получат компании с высокой долей нефтепереработки в структуре бизнеса, прежде всего Башнефть и Татнефть. Для них позитивный эффект станет наиболее заметным в начале 2027 года. Роснефть, ЛУКОЙЛ и Газпромнефть также нарастят выручку за счет снятия санкционных ограничений, однако масштаб влияния на их финансовые показатели будет умереннее. Дальнейшая динамика отрасли зависит от безопасности инфраструктуры: прекращение ударов по НПЗ позволит компаниям не только сэкономить на ремонтах, но и вернуть загрузку заводов к проектным мощностям.