Аэрофлот меняет стратегию на фоне спада внутренних рейсов

Внутренний сегмент продемонстрировал падение на 4,6%. Основными причинами стали риски, связанные с атаками БПЛА, и вынужденное повышение тарифов из-за дорогого керосина. Пассажиры всё чаще выбирают железнодорожный транспорт, чтобы избежать непредсказуемых задержек и отмен рейсов. На этом фоне международные перевозки показывают рост на 12,9%, чему во многом способствовал безвизовый режим с Китаем, обеспечивший приток пассажиров на 30% выше прежних значений.

Финансовая устойчивость перевозчика остается под вопросом. Показатель чистого долга к EBITDA держится на уровне 2,8–2,9х. Для бизнеса, критически зависящего от валютных курсов и стоимости топлива, такая нагрузка ограничивает потенциальные выплаты акционерам. Геополитическая нормализация могла бы стать драйвером для компании, однако текущая рыночная оценка пока не учитывает в полной мере накопленные операционные и долговые риски.