Акции ВК подскочили на фоне падения бизнеса

Бумаги ВК по итогам основной сессии подорожали на 2,5%, достигнув 246 рублей. Этот локальный всплеск выглядит как технический отскок из-за массового закрытия коротких позиций, а не как реакция на фундаментальное улучшение показателей. С пиковых значений 2021 года капитализация компании рухнула почти в десять раз, и тренд на снижение остается доминирующим.

Попытки инвесторов выкупить просадку напоминают игру с «падающим ножом». ВК работает в условиях отсутствия западных конкурентов, однако даже это преимущество не помогает компании выйти на прибыль. Основной владелец мессенджера MAX не смог конвертировать блокировки зарубежных площадок в финансовый успех. Выручка показывает рост лишь на 8% в год, что для технологического сектора является критически низким темпом.

Финансовая отчетность по МСФО лишь подтверждает системные проблемы: убыток за первое полугодие 2024 года составил 24,6 млрд рублей, а за аналогичный период 2025 года — 12,6 млрд рублей. Вероятно, компания страдает от неэффективного управления капиталом. На фоне других эмитентов, которые генерируют прибыль и выплачивают дивиденды, бумаги ВК не выглядят привлекательно даже при достижении отметок 200–220 рублей.