Газпром окончательно отказался от выплат акционерам

Совет директоров Газпрома официально рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Решение, которое рынок ожидал с долей скепсиса, привело к падению котировок акций компании на 3,5%. Надежды на восстановление доходности бумаг в ближайшем будущем тают на фоне отсутствия прогресса в переговорах с Китаем по ключевым экспортным проектам.

Визит Владимира Путина в Пекин не принес долгожданного прорыва по газопроводу «Сила Сибири-2». По информации Bloomberg, ключевые параметры сделки — ценообразование и гибкость поставок — по-прежнему остаются предметом споров. В Кремле признают, что проект требует детальной проработки, а конкретные сроки его реализации до сих пор не определены. Пекин проявляет осторожность, опасаясь чрезмерной зависимости от единственного поставщика, несмотря на готовность Газпрома предложить более низкую цену по сравнению с европейскими контрактами.

Финансовое состояние компании остается напряженным из-за колоссальных капитальных затрат на обслуживание долга и инфраструктуру. В текущих условиях свободный денежный поток практически исчерпан, что делает выплаты невозможными как в 2025, так и, вероятно, в 2026 году. Для инвесторов Газпром перестал быть дивидендной историей, превратившись в инструмент для краткосрочных спекуляций. Фундаментальных причин для роста котировок при отсутствии прибыли и растущей долговой нагрузке на горизонте не просматривается.