Дивиденды Россетей МР: почему не стоит ждать сверхдоходов

Двукратный рост чистой прибыли «Россетей Московский регион» в первом квартале спровоцировал волну оптимизма у частных инвесторов. Однако за красивыми цифрами отчетности по РСБУ скрывается сложная формула выплат, которая удерживает реальную дивидендную доходность в пределах десяти процентов, заставляя рынок переосмысливать потенциал этих бумаг на ближайшие годы.

Финансовый рывок компании на 49,2% по чистой прибыли стал следствием удачного сочетания факторов: индексации тарифов и аномально холодной зимы, увеличившей потребление электроэнергии. Несмотря на то что акции торгуются с мультипликатором в две годовые прибыли, инвесторам не стоит рассчитывать на аномально высокие выплаты. Масштабная инвестиционная программа и затраты на технологическое присоединение существенно корректируют объем средств, доступных для распределения среди акционеров.

Согласно актуальному плану развития до 2030 года, дивиденд за 2025 год ожидается на уровне 18,5 копейки на акцию. При текущих котировках доходность выглядит умеренной, не превышая 10%. Более привлекательные значения — около 11,8% — заложены в прогноз на 2026 год, где выплата может увеличиться до 23,6 копейки. Текущая рыночная цена бумаг выглядит слегка завышенной, поэтому разумнее дождаться коррекции, которая вероятна после завершения активного дивидендного сезона в конце лета или в осенние месяцы.