Ростелеком показал признаки восстановления в первом квартале

Выручка Ростелекома по итогам первого квартала 2026 года достигла 209 миллиардов рублей, продемонстрировав десятипроцентный рост в годовом выражении. Несмотря на позитивную динамику OIBDA и чистой прибыли, финансовое состояние компании остается зависимым от государственных заказов и жесткой экономии на инвестиционных программах, которые начали постепенно возобновляться.

Основным драйвером бизнеса остаются цифровые сервисы, показавшие рост на 24%. Стабильный спрос на фиксированный интернет на фоне проблем с мобильной связью также поддержал показатели. Компания сумела оптимизировать расходы и сократить капитальные затраты на 35%, что позволило существенно снизить отток денежных средств. Тем не менее, свободный денежный поток остается отрицательным — минус 5,6 миллиарда рублей.

Внутренние сегменты демонстрируют неоднородные результаты. Направления центров обработки данных и кибербезопасности показали снижение выручки на 1% и 6% соответственно. Руководство компании подтвердило начало плавного старта инвестпрограммы, что в ближайшие периоды окажет давление на долговую нагрузку. Планы по выводу дочерних структур на биржу остаются в долгосрочной перспективе: при текущей денежно-кредитной политике IPO РТК-ЦОД и Solar до 2027 года выглядят маловероятными. Инвесторы продолжают сравнивать компанию с конкурентами, отмечая более низкую дивидендную доходность в 7% и зависимость котировок от темпов снижения ключевой ставки.