Инвесторы ВТБ готовятся к размытию капитала

ВТБ объявил о дивидендах в 9,71 рубля на акцию, однако радость акционеров оказалась преждевременной. Выплаты составят всего 25% от чистой прибыли, что едва превышает доходность Сбера. Куда более серьезным сигналом для рынка стала анонсированная допэмиссия, способная сократить долю текущих держателей бумаг в полтора раза.

Банк намерен выпустить акции в объеме до 49% от текущего количества. Привлеченные средства направят на покупку доли в финтех-проекте RWB и иные инициативы. Менеджмент рассчитывает на 30-процентную рентабельность вложений, но ощутимый результат появится не раньше 2027 года. В ближайшей перспективе сделка лишь создаст давление на капитал и дивидендный потенциал.

Аналитики прогнозируют, что из-за роста количества акций до 19,2 млрд штук дивиденд на бумагу в 2026 году рискует упасть до 7,85 рубля. При рыночной цене в 80 рублей это обеспечит доходность около 9,8%, что проигрывает другим инструментам финансового сектора. На фоне неопределенности эксперты отправили целевую цену и рекомендации по бумагам ВТБ на пересмотр. Единственным фактором поддержки остается фиксация цены эмиссии на отметке 87 рублей, которая может удержать котировки от резкого падения.