Инвесторы ждут отчетность Транснефти за первый квартал

В ближайшие дни «Транснефть» представит финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2026 года. Аналитики ожидают снижения показателя EBITDA до 156 млрд рублей на фоне инфляционного давления на затраты, а также обращают внимание на влияние снизившихся нефтяных цен на динамику выручки компании от перепродажи сырья по системе ВСТО.

Рост тарифов на 5,1%, вступивший в силу в январе, и увеличение объемов прокачки нефти в рамках сделки ОПЕК+ частично компенсируют негативные факторы. Однако эксперты призывают не ориентироваться на показатели четвертого квартала 2025 года из-за разового обесценения активов на 98 млрд рублей, исказившего тогдашнюю отчетность. Свободный денежный поток в первом квартале традиционно останется под давлением из-за сезонного роста оборотного капитала.

Ключевым индикатором устойчивости бизнеса станет динамика операционных расходов, которая покажет реальную способность компании противостоять инфляции. По оценкам аналитиков, вклад текущего периода в будущие дивиденды может составить около 50 рублей на акцию. Несмотря на внешние риски, связанные с атаками на инфраструктуру, эксперты сохраняют позитивный взгляд на бумаги компании: при текущем мультипликаторе P/E на уровне 3,2х акции торгуются дешевле своих исторических значений последних лет.