Капитал ВТБ под давлением новых кредитов

Апрельская отчетность ВТБ подтверждает: несмотря на рост чистых процентных доходов, банк столкнулся с серьезными ограничениями достаточности капитала. Снижение показателя до 10,5% на фоне агрессивного корпоративного кредитования ставит под вопрос устойчивость выбранной стратегии, которая требует все больше ресурсов для покрытия растущего портфеля обязательств.

Чистая прибыль банка за четыре месяца держится на прошлогоднем уровне, а в апреле показала рост в 24% год к году. Стоимость риска остается умеренной — 1,1% за месяц, однако отношение расходов к доходам вызывает вопросы, превышая 40% с начала года. Это происходит даже после интеграции Почта Банка, которая должна была оптимизировать операционные процессы.

Банк делает ставку на так называемый кредитный маневр, переориентируясь с розницы на корпоративный сектор для экономии капитала. Однако в апреле этот тренд замедлился: активы, взвешенные по риску, перестали снижаться, а достаточность капитала сократилась на 20 базисных пунктов. Причина кроется в дисбалансе: рост кредитования юрлиц на 120 млрд рублей и увеличение прочих активов на 35 млрд рублей опережают темпы прироста собственных средств, которые составили лишь 26 млрд рублей. Даже направление почти всей прибыли в капитал не компенсирует аппетиты растущего кредитного портфеля, удерживая рентабельность на уровне 12,7%.