Озон Фармацевтика: фундамент для роста после вялого квартала

Первый квартал 2026 года для «Озон Фармацевтики» обернулся стагнацией выручки, которая выросла лишь на 2%. Несмотря на слабые продажи в 7 миллиардов рублей, компания удержала маржинальность и нарастила чистую прибыль на 30%, сделав ставку на развитие собственных мощностей и будущие драйверы спроса во втором полугодии.

Финансовые показатели компании за квартал выглядят неоднозначно. С одной стороны, выручка и EBITDA показали минимальную динамику, а объем продаж в упаковках даже просел на 4%. С другой — чистая прибыль достигла 1,3 миллиарда рублей благодаря умеренной долговой нагрузке и выгодной структуре займов. Руководство объясняет торможение высокой базой прошлого года, когда на рынок вышли дорогостоящие новинки, и аномально теплой зимой, снизившей спрос на лекарства.

Основная стратегия «Озон Фармацевтики» сейчас сфокусирована на будущем. Компания увеличила капитальные затраты на 61%, направляя 1,2 миллиарда рублей в R&D и расширение площадок «Мабскейл» и «Озон Медика». Параллельно растет сегмент онлайн-продаж, прибавивший 35% в денежном выражении. Особенно показателен опережающий рост продаж конечным потребителям: показатель Sell-out увеличился на 15%, что значительно выше среднерыночных 9%.

Ключевым преимуществом остается эффективность управления оборотным капиталом, обеспечившая свободный денежный поток в 2,1 миллиарда рублей. При долговой нагрузке Net Debt/EBITDA на уровне 0,6 компания сохраняет выплату дивидендов и подтверждает годовой прогноз по росту выручки на 15–25%. Инвесторы ожидают, что эффект от расширения ассортимента и сезонный всплеск спроса позволят компании выйти из годового боковика к осени, когда финансовые отчеты начнут отражать результаты масштабных инвестиций в производство.