Рубль готовится к плавному ослаблению летом 2026 года

Российская валюта, укрепившаяся к доллару на 5,3% за май, в ближайшие месяцы рискует сменить вектор движения. Аналитики ожидают, что период относительной стабильности сменится постепенным ослаблением рубля, вызванным сокращением валютных продаж Центробанка и вероятным снижением экспортной выручки из-за динамики цен на нефть.

По итогам мая доллар на межбанковском рынке опускался до 70 рублей, однако к началу июня курс скорректировался до 72,6 рубля. Текущее укрепление рубля эксперты объясняют минимальным влиянием операций Минфина и ЦБ, а также активными продажами валюты экспортерами на фоне высоких цен на Brent. Тем не менее, во второй половине 2026 года эти факторы начнут терять силу.

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке остается ключевым риском для нефтяных котировок. Потенциальная стабилизация ситуации в регионе и рост объемов поставок могут привести к снижению цен на энергоносители, что напрямую отразится на притоке валюты в страну. Дополнительным фактором станет сокращение «зеркалирования» операций Банком России, что уменьшит объем предложения валюты на внутреннем рынке. В ФГ «Финам» прогнозируют, что в июне доллар закрепится в диапазоне 72–76 рублей, после чего с июля начнется постепенное снижение курса национальной валюты.

Ситуация осложняется неоднородностью нефтегазовых доходов бюджета. Несмотря на рост расчетной цены нефти, апрельские поступления оказались на 21% ниже прошлогодних, что в ЦМАКП связывают с падением добычи и особенностями налоговых выплат. На этом фоне власти обсуждают консервативные сценарии бюджетного правила, включая возможное снижение цены отсечения до 50 долларов за баррель к 2027 году. По оценкам экспертов, такой шаг может ослабить рубль на 4–7% от текущей траектории, так как потребует от государства больших объемов закупок валюты в резервы.