Акции Роснефти стали привлекательны для покупки

Инвесторы получили повод пересмотреть отношение к бумагам Роснефти на фоне коррекции котировок. Несмотря на слабые финансовые результаты первого квартала 2026 года, сочетание высоких цен на нефть и прогнозного форвардного мультипликатора P/E на уровне 4,1 делает акции компании интересным активом для долгосрочного портфеля.

Финансовая отчетность за первый квартал показала снижение выручки на 11% и падение прибыли на 32% в годовом выражении. Рост цен на нефть в марте еще не успел конвертироваться в финансовые показатели, однако ситуация меняется: во втором квартале ожидается прибыль в районе 300 млрд рублей без учета разовых факторов. Добыча жидких углеводородов при этом показала рост на 3%, что подтверждает устойчивость операционной деятельности даже при снижении объемов переработки.

Чистый долг компании увеличился до 3915 млрд рублей, что соответствует коэффициенту ND/EBITDA на уровне 1,7. Этот рост выглядит закономерным следствием реализации инвестиционной программы и соблюдения дивидендной политики. Хотя выплаты за 2025 год оказались скромными — всего 13,83 рубля на акцию, прогноз по прибыли на 2026 год пересмотрен в сторону повышения. При сохранении текущей нефтяной конъюнктуры компания способна заработать около 915 млрд рублей за год. Справедливая стоимость акций оценивается в 520 рублей, что создает пространство для роста, хотя префы Башнефти на текущий момент могут выглядеть более привлекательно для агрессивных инвесторов.