Росимущество повторно выставило на торги акции ЮГК

Росимущество объявило о повторном аукционе по продаже государственного пакета акций «Южуралзолота» со стартовой ценой 162 млрд рублей. Потенциальным покупателям предстоит внести задаток в размере 32 млрд рублей, а для признания торгов состоявшимися достаточно участия одного претендента, готового принять условия сделки на текущих условиях.

Аналитики оценивают предстоящую приватизацию как нейтральный фактор для рынка. Смена собственника способна частично снизить уровень неопределенности вокруг корпоративных событий компании, однако долгосрочная динамика акций будет зависеть от стратегии управления новым владельцем. Текущая оценка бумаг ЮГК сохраняется на уровне «Нейтрально».

В настоящий момент акции компании торгуются с мультипликатором P/E на уровне 3,1х при исторических значениях 6,2х. Даже при покупке актива с минимальным дисконтом в 50% от стартовой цены P/E сделки составил бы 2,5х, что значительно ниже рыночных стандартов. Тем не менее, высокие риски, заложенные в расчет стоимости капитала, перекрывают выгоду от низкой оценки мультипликаторов, не позволяя пока изменить инвестиционный взгляд на актив.