Рынок ОФЗ замер в ожидании июньского решения ЦБ

Индекс RGBI удерживается выше отметки 119 пунктов, пока инвесторы оценивают противоречивые сигналы перед заседанием регулятора 19 июня. Рынок надеется на продолжение цикла смягчения денежно-кредитной политики, однако свежая статистика по инфляции и слабые результаты аукционов Минфина заставляют участников торгов проявлять осторожность в выборе инструментов для вложений.

Недельная инфляция к 1 июня ускорилась до 0,15% против 0,07% в предыдущий период, из-за чего годовой показатель поднялся до 5,39%. На фоне этих данных спрос на государственные облигации просел: объем размещения ОФЗ составил всего 43 млрд рублей, что стало минимальным значением с начала года. Индекс RGBI по-прежнему не может выйти из зоны затяжной консолидации, отражая неуверенность трейдеров в дальнейшей динамике ставок.

Аналитики полагают, что после июньского заседания Банк России может взять паузу или замедлить темп снижения ключевой ставки до 25 базисных пунктов. В таких условиях стратегия удержания исключительно длинных ОФЗ становится рискованной. Для защиты капитала целесообразно диверсифицировать портфель, включая в него среднесрочные корпоративные бумаги с фиксированным купоном и значительную долю флоатеров с высоким кредитным рейтингом уровней ААА и АА.